В чем-то момент истины сейчас может быть на рынке Форекс.
Достаточно просто обратить внимание на то, что пара EUR/USD достигла нижней границы диапазона 1,47-1,50, прохождение которой может означать формирование восходящего среднесрочного тренда по доллару США, а также быть предвестников хорошей (50% или 61,8%) коррекции по S&P500 и WTI к росту в предыдущие 8-9 месяцев.

Если говорить при этом про развитие событий на рынках во вторник, то следует отметить следующие факторы, которые привели к снижению аппетита к риску и укреплению доллара.

Dubai World Неопределенность относительно предстоящей реструктуризации долгов госкомпании эмирата Дубаи заметно возросла. На этот раз поводом для беспокойства стала отчетность подконтрольного девелопера

Nakheel, который представил отчетность 8/12, сообщив об убытке в 1п09 на уровне 3,65$ млрд. Возникает вопрос, что будут арабы продавать, чтобы расплатиться по долгам, если самый прибыльный и высоко капитализируемый актив понес такие потери. В Morgan Stanley и вовсе говорят о том, что реструктуризированно может быть долгов на 46,7$ млрд, а не на 26$ млрд, как ожидалось ранее, что тоже оптимизма не вселяет (Dow Jones -1%, S&P500 -1.03%, Nasdaq -0,76%).

Рейтинги

Агентство Fitch понизило во вторник рейтинг Греции на одну ступень; в Standard&Poor's, кстати, обещали сделать аналогичное; примечательно, что ранее S&P в этом году уже снижало рейтинг Греции. Эта новость несет в себе уже весомые понижательные риски не только для рынка акций (DAX -1,5%, FTSE -1,65%, CAC -1,43%), но и особенно для евро. При желании из шкафа можно достать еще такой скелет, как Ирландия и обратить внимание на те проблемы, которые в одной из двух стран могут возникнуть с обслуживанием внешнего долга. Также здесь можно упомянуть и Испанию, где тоже не все хорошо с национальной экономикой.

Мы в текущей ситуации не спускаем глаз по EUR/USD с поддержки 1,47, а в S&P500 с уровня 1090 пунктов, отслеживая то, как завершится эта неделя. Центральное событие декабря, на наш взгляд, это по-прежнему заседание ФРС на следующей неделе, которое с учетом последних заявлений Бернанке по логике должно ослабить доллар и поддержать рисковые активы. Собственно получается, что развязка будет 16 декабря.

EUR/USD

Одна из причин существенного снижения курса евро 8 декабря — публикация в Германии порции слабых макроэкономических данных за октябрь. Неожиданно для многих индекс промышленного производства (Industrial production) снизился в октябре на 1,8% м/м и 12,4% г/г., что также поддержало продажи в паре евро/доллар.

GBP/USD

В случае с британской валютой также приходится говорить о слабых данных. Индекс промышленного производства в регионе в октябре составил -8,4% м/м и 0% г/г; индекс обрабатывающей промышленности на этом фоне 0% м/м и -7,8% - хуже ожиданий. Также к «медвежьим» новостям для стерлинга можно отнести статистику от Британского Консорциума Ритейлеров о незначительном росте розничных продаж в ноябре (+1,8% против 3,8% в октябре) и заявления министра финансов Великобритании Алистера Дарлинга, который призывает не спешить со сворачиванием пакетов стимулирующих мер.

Здесь же еще можно упомянуть заявления Moody's о том, что кредитный рейтинг Великобритании в случае сохранения дефицита бюджета на высоком уровне может быть снижен через пару лет, но в принципе нечто похожее было сказано и про Соединенные Штаты.

Единственные хорошие новости из региона 8 декабря — это статистика по ценам на жилье от Halifax, согласно которой в ноябре рост цен на дома в регионе ускорился до 1,4% м/м при прогнозе 0,4% м/м и предыдущем значении 1,2% м/м.

Добавим, что по итогам дня курс GBP/USD снизился до 1,6280 с 1,6460.

Технический анализ по основным валютным парам Форекс от KBC Bank.
EUR/USD (1.4770) После падения с нового максимума года пара вернулась в область инвертированного канала от июньских минимумов на дневном графике (основание сегодня на 1.4641) и пробила линию восходящего тренда от мартовских минимумов на дневном графике (сегодня на 1.5074).

Сейчас пара находится ниже уровня 1.4800, основание полосы Боллинджера проходит на уровне 1.4714. Первая область поддержки проходит на 1.4665 (потенциальный сегодняшний минимум + основание проекционного канала на дневном графике), далее следуют уровни 1.4641 и 1.4626 (минимум 3 ноября + линия шеи двойной вершины), где возможна консолидация. В случае дальнейшего снижения следующая поддержка находится на уровне 1.4611 (38.2% коррекции роста с июньского минимума к уровню 1.5145) и в районе 1.4599/ .4585 (основание конверта на дневном графике).

Этот уровень будет сложно пройти с первой попытки. Сопротивление проходит в районе 1.4743/ .4775 (вершина конверта на дневном графике / часовой прорыв), далее следуют уровни и 1.4835 (краткосрочная скользящая средняя на дневном графике) и 1.4864/ .4867 (часовой реакционный максимум), где возможна консолидация.

В случае дальнейшего роста следующее сопротивление находится на 1.4906 (текущий недельный максимум) далее следуют уровни 1.4934/ .4950 (середина полосы Боллинджера на дневном графике / среднесрочная скользящая средняя на дневном графике) и 1.5012 (вершина конверта на недельном графике). Этот уровень будет сложно пройти с первой попытки.

USD/JPY (87.90) После стремительного отката от уровня 84.82 пара поднялась в область выше вершины канала от 92.33, вновь проведенная линия нисходящего тренда от 97.75 на дневном графике сегодня проходит на уровне 88.70.

Первая область сопротивления проходит на 88.70 (часовой реакционный максимум), далее следуют уровни 89.56/ 89.76 (часовой реакционный максимум + вершина конверта на дневном графике / часовой прорыв), 90.11 (часовой реакционный максимум) и 90.41/ 90.78 (вершина канала от 101.45 на дневном графике / текущий недельный максимум) с последующей консолидацией.

Первая область поддержки проходит на 88.17/ 88.02 (текущий недельный минимум / основание конверта на дневном графике), здесь возможна консолидация. В случае дальнейшего снижения следующая поддержка находится в районе 87.64/ .50 (часовой реакционный минимум / дневной прорыв 2 декабря). Этот уровень будет сложно пройти с первой попытки.

EUR/GBP (0.9040) Пара вернулась в область ниже уровня .9066 и ниже флага от .9154. Первая область поддержки проходит на .9019 (часовой реакционный минимум), далее следуют уровни .9013/ .9008 (середина полосы Боллинджера на дневном графике / текущий недельный минимум + пробитая долгосрочная скользящая средняя на дневном графике) и .8991 (минимум 4 декабря), где возможна консолидация.

В случае дальнейшего снижения следующая поддержка находится на .8979 (минимум 25 ноября + основание конверта на недельном и дневном графике) и в районе .8966 (дневной прорыв 19 ноября). Этот уровень будет сложно пройти с первой попытки. Первая область сопротивления проходит на .9063 (потенциальный сегодняшний максимум + вершина конверта на дневном графике), затем в районе .9078 (пробитая среднесрочная скользящая средняя на недельном графике), где возможна консолидация.

В случае дальнейшего роста следующее сопротивление находится на уровне .9117 (часовой реакционный максимум) и в области .9145/ .9154 (вершина конверта на недельном графике / максимум 30 ноября + вершина полосы Боллинджера на дневном графике). Этот уровень будет сложно пройти с первой попытки.

EUR/JPY (129.80) После падения от 134.54 пара протестировала пробитую вершину канала от 138.49 и линию нисходящего тренда от августовских максимумов на дневном графике (сегодня на 129.56). Сейчас пара снова опустилась ниже 200-дневной скользящей средней (сегодня на 132.77).

Сопротивление проходит в области 130.90/ 131.20 (часовой прорыв / вершина конверта на дневном графике), затем на уровне 131.99 (краткосрочная скользящая средняя на дневном графике), где возможна консолидация. В случае дальнейшего роста следующее сопротивление находится в районе 132.66/ .94 (часовой реакционный максимум / часовой прорыв). Этот уровень будет сложно пройти с первой попытки. Первая область поддержки проходит на 129.66/ .56 (текущий недельный минимум), здесь возможна консолидация.

В случае дальнейшего снижения следующая поддержка находится на 129.02 (основание полосы Боллинджера на дневном графике + основание конверта на дневном графике) и в районе 128.74. Этот уровень будет сложно пройти с первой попытки.

За прошедшие 9 месяцев доллар находился под повсеместным "медвежьим" давлением и очевидно, был перепродан.

За последние три дня рост доллара против евро превысил 400 пунктов, чего не наблюдалось с начала лета. Примечательно, что заверения председателя ФРС Бернанке в том, что процентные ставки в стране "будут оставаться на низком уровне в течение длительного периода времени" никак не повлияли на "самочувствие" доллара.

Очередным фактором усиления продаж стала информация о том, что рейтинговое агентство Fitch понизило кредитный рейтинг Греции с уровня A- до BBB+. Греция стала первой из европейских экономик, которая подверглась столь "суровой" оценке Fitch.

После публикации этой новости участники рынка вспомнили недавние события в Дубаи, когда многим казалось, что подобные события в еврозоне маловероятны. "Масла в огонь" добавил и президент ФРС Нью-Йорка Дадли, заявивший о том, что "экономика США еще слаба, из-за чего процентные ставки должны оставаться на низком уровне".

Сейчас наблюдается в целом смешанная динамика на рынке. Темпы снижения евро/доллар пока подтверждают ожидания масштабной коррекции, ключевой целью которой является отметка 1,4360.

Если текущий настрой инвесторы сохранят до конца года, предпочитая встретить новый отчетный период не в рискованных бумагах и контрактах, а с наличными, то в ближайшие недели мы можем увидеть существенное укрепление доллара в противоход падающим фондовым и сырьевым рынкам, с одновременным снижением доходности по американским госбумагам.

С другой стороны, мировая экономика реально показывает признаки восстановления; стимулирующие программы пока не собираются сворачиваться, крупнейшие регуляторы подтверждают сохранение низкого уровня учетных ставок.

В таких условиях текущие движения на Форекс в конечном итоге могут стать лишь коррекцией доллара, причем даже не слишком глубокой. Таким образом, пока рано говорить о формировании восходящего тренда по доллару, о чем уже поспешили заявить некоторые крупные игроки, по крайней мере, в евро/доллар котировки не закрепились ниже важных уровней поддержки 1,46-1,4620, лишь после прорыва которых можно ожидать более серьезные движения в сторону укрепления валюты США.

Скорее всего, FOREX вновь будет идти вслед за фондовыми рынками, уход индексов в плюс может сильно сдержать укрепление доллара. Впрочем, на рынке в последние дни формировался некий крупный пул долларовых "быков", и просто эти игроки без боя не сдадутся. Поэтому в ближайшее время не исключены значительные колебания на валютном рынке.

В евро/доллар ключевые точки - 1,4620 и 1,4825/70. В случае ухода ниже первого значения, скорее всего, пара евро/доллар до конца года действительно будет формировать нисходящий тренд и новые диапазоны.

Британская королева стала "невыездной"...

По новым правилам пересечения госграницы, все британцы должны иметь паспорта, в том числе и королева.

Проблема в том, что формально Елизавета II никогда не имела ни паспорта, ни вообще фамилии, так что сейчас ей срочно подыскивают имя для выдачи документа.

О новых правилах въезда и выезда в Великобританию правительство предупреждало давно. Однако о том, что же делать королеве, которая никогда не имела паспорта, в иммиграционной службе, похоже, забыли. По крайней мере, письмо с просьбой придти и получить документ в Букингемский дворец пришло только на днях.

Однако Букингемский дворец столкнулся с проблемой. Согласно вековой традиции, у британских королей никогда не было паспортов и других удостоверений личности. Кроме того, у них никогда не было фамилий. Королева является представителем Виндзорской династии, однако формальной фамилии у нее нет. Теперь традицию надо менять, ведь фактически правящий монарх отныне не сможет выехать из страны - Елизавету просто не выпустят иммиграционные власти.

Специалисты предупреждают - утвердить фамилию будет непросто. В этом должен участвовать парламент, и надо будет учитывать многие тонкости, в том числе и геральдические.

Правда, шутники уже дали Елизавете II простой совет: портрет королевы размещен на деньгах Соединенного королевства, которые имеют официальный статус и в каком-то смысле тоже являются документом.

Так что любой сотрудник иммиграционной службы сможет опознать королеву, если она покажет при пересечении границы купюру или даже монетку.

Мировая экономика в 2010 г. видится аналитикам из BofA-Merrill Lynch без второго витка рецессии.

Ее рост будет подстегиваться повышением ставок ЦБ и составит в итоге 4,3%. Наиболее привлекательными будут инвестиции в акции. Но самый большой сюрприз может преподнести доллар, который подскочит к евро, но проиграет валютам стран БРИК.

Мировая экономика постепенно восстанавливается и прогнозы экспертов становятся все смелее. В 2010 году глобальный ВВП под чутким руководством регуляторов и потребителей, без рецидивов рецессии и кризиса в виде второй волны, подрастет на 4,3%, считают в BofA-Merrill Lynch. Лидерами роста станут Китай и Индия, компанию которым составит Россия с впечатляющим ростом в 5%.

Инвестиционное счастье на фоне возобновления роста мировой экономики в 2010 году может улыбнуться тем, кто вложится в акции и металлы.

А самый большой сюрприз может преподнести американский доллар, который благодаря укреплению экономики США отыграет свои потери.

Путь наверх

Восстановление глобальной экономики, признаки которого уже проявляются по всему миру, продолжится в 2010 году, заявил специалист Bank of America Securities - Merrill Lynch по инвестиционной стратегии в странах Европы, Ближнего Востока и Африки Билл О'Нил на пресс-конференции во вторник в Москве.

Хотя на данный момент ситуация остается "чрезвычайно хрупкой", прогнозы аналитиков улучшаются практически каждую неделю. Merill Lynch придерживается более оптимистичных взглядов, чем многие эксперты, но считает столь позитивный подход оправданным в сложившихся условиях.

Согласно консенсус-прогнозу аналитиков на данный момент, мировой ВВП в следующем году вырастет на 4,3% после снижения на 0,9% в 2009 году. Прирост показателя в 2011 году составит 4,5%.

Улучшение доходов населения и сокращающаяся угроза безработицы будут способствовать росту потребительских расходов и потребительского кредитования, отметил Б.О'Нил.

Факторы и этапы восстановления: бизнес и потребители

Merrill Lynch не ожидает второго витка рецессии и финансового кризиса в 2010 году, восстановление, безусловно, будет медленным и постепенным, но в то же время устойчивым и последовательным.

С точки зрения рынков, восстановление в 2010 году будет разделено на два этапа: динамика в первом полугодии будет определяться тем, что делает бизнес для восстановления выручки и прибыли, во втором полугодии основополагающим фактором станут потребительский спрос и расходы, особенно в развивающихся странах Азии и США.

"Правительства разных стран потратили триллионы долларов на реанимирование экономики, а центральные банки урезали процентные ставки практически до нулевого уровня. В борьбе за выживание компании прибегали к реструктуризации, сокращению производства, слияниям и кредитам, - сказал эксперт. - В 2010 году виртуальные бразды правления перейдут к потребителям, и уже к середине года станет ясно, насколько эффективно последние справляются со своей ролью".

Особое значение для восстановления, как и во время кризиса, будут иметь действия регуляторов - как внутренняя налогово-бюджетная политика, так и скоординированные меры "группы двадцати" (G20) в среднесрочном и долгосрочном периоде, полагает Б.О'Нил.

Лидеры роста: Китай и Индия. России уготовано впечатляющее восстановление

Процесс оздоровления мировой экономики будет особенно заметен в Китае и Индии, где рост ВВП составит в 2010 году 10% и 7% соответственно. По словам Б.О'Нила, в следующем году китайские потребители станут локомотивом развития экономики своей страны, тогда как на данный момент восстановление в КНР определялось притоком инвестиций в активы с фиксированной доходностью и инфраструктуру, а также ростом кредитования.

Динамика роста экономики США и стран еврозоны в 2010 году будет менее впечатляющей - 3% и 2% соответственно. В Японии этот показатель достигнет 3% (после 6%-ного падения экономических показателей в 2009 году).

Bank of America Securities - Merrill Lynch ожидает повышения ВВП РФ в 2010 году на 5%. Оценка роста российской экономики в 2011 году составляет 4,2%, а по итогам текущего года ожидается снижение на 8,5%.

Таким образом, эксперты банка подтвердили прогноз, который они дали в ноябре. Тогда они повысили прогноз роста российской экономики в следующем году после увеличения сырьевыми аналитиками BofA Securities - Merrill Lynch прогноза цен на нефть, которая, согласно их новым оценкам, в 2010-2011 годах будет стоить $85 за баррель.

Более высокие цены на нефть также увеличивают поступления в бюджет, отмечают аналитики, ожидая, что каждые дополнительные $10 за баррель будут увеличивать бюджетные доходы на 580-600 млрд рублей.

Дефицит бюджета РФ в 2010 году составит 4,3% ВВП, а в 2011 году ожидается снижение показателя до 3,5% ВВП, сообщили аналитики банка.

Рост процентных ставок мировых ЦБ уже не за горами

Основной темой кредитно-денежной и налогово-бюджетной политики на 2010 год станет сдерживание инфляции при поддержке устойчивого и сильного роста потребительских доходов и расходов, считает Б.О'Нил.

В 2010 году центральные банки стран мира будут уделять борьбе с инфляцией огромное внимание, несмотря на то, что угроза реальной инфляции в мире в настоящее время невысока и останется небольшой в 2010 году.

По прогнозу Merrill Lynch, в первом полугодии 2010 года начнется повышение процентных ставок в Великобритании, Индии, Южной Корее, Индонезии и ряде других стран. Этот список, по его мнению, к концу года пополнится Китаем и странами еврозоны.

"Во второй половине 2010 года существует риск краткосрочного и резкого взлета процентных ставок, но инфляция не перерастет в серьезную проблему в следующем году", - сказал Б.О'Нил.

"Выпуск большого объема гособлигаций, рост процентных ставок и высокая зависимость от темпов инфляции должны сказаться на позициях гособлигаций", - добавил эксперт.

При этом он отметил, что, по его мнению, в 2010 году стоит выводить средства из гособлигаций США и Великобритании, так как их доходность будет низкой.

США, пытаясь приспособиться к новым условиям в финансовом секторе, скорее всего, поднимут процентные ставки последними из ведущих мировых держав.

"Федеральный резерв сочтет, что излишняя осторожность, пусть и ошибочная", лучше чрезмерной торопливости, полагает Б.О'Нил. Реальный рост процентных ставок в США, таким образом, откладывается до 2011 года.

Прогноз Merrill Lynch в отношении базовой процентной ставки Федеральной резервной системы (ФРС) существенно отличается от ожиданий на рынке форвардных сделок. Аналитики банка полагают, что на конец 2010 года ставка ФРС будет не выше 0,2% (на данный момент она находится в целевом диапазоне от нуля до 0,25%), а рынок верит в рост в среднем до 1,1%.

Европейский центральный банк, по мнению аналитиков Merrill Lynch, будет ужесточать денежно-кредитную политику гораздо более быстрыми темпами: к концу 2010 года ожидается рост базовой процентной ставки с 1% до 2,5% (консенсус-прогноз на рынке форвардных сделок - 1,2%).

Инвестиции-2010: наиболее привлекательны акции

Banc of America - Merrill Lynch считает, что наиболее привлекательными в 2010 году будут инвестиции в акции.

"По нашему мнению, это будет благоприятный год для акций, при этом их рост не будет сопровождаться инфляционными рисками. Ожидается, что в 2010 году акции будут более популярным инструментом вложений по сравнению с корпоративными и государственными облигациями", - сказал Б.О'Нил.

По мнению эксперта, акции компаний, курс которых зависит от состояния экономики Китая, Индии, Малайзии, Индонезии и Южной Кореи, принесут своим владельцам достаточно высокую прибыль в 2010 году. В результате акции компаний развивающихся рынков обойдут по показателям акции компаний развитых стран.

Как прогнозирует эксперт, доходность по акциям цикличных компаний, таких как нефтегазовые, сырьевые, промышленные, в 2010 году также будет расти. При этом Б.О'Нил отметил, что акции более стабильных секторов будут занимать последние строчки по уровню доходности в 2010 году.

Сырье: ставка на цветные и драгметаллы предпочтительнее

Banc of America - Merrill Lynch прогнозирует среднюю цену на нефть Brent и WTI в 2010 году на уровне $85 за баррель, Rebco - $84 за баррель. Прогноз был улучшен в конце ноября, ранее аналитики финкомпании ожидали, что нефть в среднем будет стоить $75 за баррель.

Для России нефть по $85 за баррель означает устойчивый рост, так как в бюджет заложена куда более низкая стоимость нефти - $58 за баррель, заявила главный экономист BofA Merrill Lynch Global Research по России и странам СНГ Юлия Цепляева. Вместе с тем повышение стоимости нефти свыше $100 за баррель маловероятно даже к концу следующего года. Если же это произойдет, нефть не стабилизируется на этом уровне, а снова опустится ниже $100 за баррель. Дело в том, что, хотя рост спроса на нефть, особенно на emerging markets продолжится, также увеличатся поставки энергоносителей из стран, не входящих в ОПЕК, в том числе из России, и это будет сдерживать подъем цен.

Стоимость природного газа также продолжит расти в следующем году, отметил Б.О'Нил.

Однако Merrill Lynch рекомендует инвесторам, формирующим портфель сырьевых активов, сделать ставку на металлургический сектор.

"Возобновление роста мировой экономики в 2010 году окажет благоприятное воздействие на сырьевой сектор. Особого внимания достоин сегмент драгметаллов", - отметил Б.О'Нил. В среднесрочном периоде может подорожать платина. Золото будет стоить $1500 за унцию при совпадении трех факторов: кредитный риск, ослабление доллара и усиление сырьевых товаров.

Помимо этого, среди неблагородных металлов наибольшим потенциалом роста стоимости обладает медь в связи с растущим спросом на нее со стороны развивающихся стран, сказал он. Наряду с медью, следует обратить внимание на никель и цинк, в то время как конъюнктура мирового рынка, скорее всего, не будет благоприятствовать алюминию.

Доллар может стать самым большим сюрпризом 2010 года

Banс of America - Merrill Lynch ожидает в 2010 году восстановления позиций американского доллара благодаря укреплению экономики США, сообщил Б.О'Нил.

По оценкам экспертов банка, к концу 2010 года соотношение доллар-евро составит $1,28 за евро. После временного ослабления по отношению к иене к концу следующего года доллар подорожает к японской нацвалюте до 91 иены.

Оценки специалистов BNP Paribas также говорят в пользу доллара. Евро может начать долгосрочное снижение в направлении минимума, зафиксированного в 2008 году, в случае, если единая европейская валюта пробьет вниз уровень поддержки в $1,4625 за евро, прогнозируют специалисты BNP Paribas по техническому анализу во главе с Эндрю Шавериа. В прошлую пятницу евро подешевел на 1,3%, что стало самым значительным падением его курса к доллару с 15 июня текущего года.

"Похоже, пара евро-доллар завершила ралли, начавшееся еще в марте", - отметил Э.Шавериа.

С начала года евро подорожал к доллару на 6,2%, с марта - на 17%. В октябре 2008 года евро стоил $1,2330. Евро торговался днем 8 декабря на уровне $1,4780 против $1,4827 на закрытие торгов в Нью-Йорке накануне.

Между тем аналитики Merrill Lynch ожидают, что по отношению к валютам стран БРИК (Бразилия, Россия, Индия и Китай) доллар будет падать. По прогнозам экспертов, к концу 2010 года $1 будет стоить 26,6 рубля.

При этом они обращают особое внимание на необходимость валютной реформы во многих развивающихся странах, прежде всего в Китае. Пересмотр политики в отношении валютных резервов и укрепление юаня приведут к стабилизации на мировых валютных рынках. Отказ Китая от укрепления юаня во многом повлиял на "хаотическое падение курса доллара" и ослабление валютных рынков.

Несмотря на некоторое падение в цене, этот "варварский реликт", иррациональная страсть людей к которому так раздражала американского экономиста Кейнса (John Maynard Keynes), еще не утратила своей привлекательности, - пишет французское издание Liberation.

Вчера на Лондонском рынке драгоценных металлов за унцию (31,103 грамма) золота давали 1143 доллара, что на 83 доллара меньше абсолютного рекорда, зарегистрированного в прошлый четверг. Тем не менее, эксперты остаются при своем мнении. "Речь идет лишь о колебании котировок. Для того, чтобы стоимость золота упала, достаточно лишь незначительного повышения курса доллара", объясняет Жан-Бернар Гийон (Jean-Bernard Guyon) из агентства Global Gestion, специализирующегося на сырье. "За один лишь ноябрь этот металл вырос в цене на 15%. И почти на 50% с начала года".

Лондон, Цюрих, Нью-Йорк, Сидней, Гонконг…Повсюду в мире представительства специализирующихся на драгметаллах банков развили просто бешеную активность. Продажам, покупкам и заказам не видно конца. Так какова же причина этого длящегося уже почти год ажиотажа? Нынешняя экономическая и финансовая ситуация в мире, которая по-прежнему вызывает беспокойство, несмотря на официальные заявления о первых признаках восстановления. "Сегодня мы становимся свидетелями новой фазы спекуляций", считает Монсеф Кааби (Moncef Kaabi), эксперт по сырью из инвестиционного банка Ixis CIB. "Возвращение интереса к золоту объясняется в первую очередь поведением центробанков".

Прививка

Спасение утопающего - дело рук тех, кто в этом не заинтересован...

"Форд городу: пропадите пропадом". Этот известный заголовок из Daily News появился после того, как президент Джеральд Рудольф Форд отказался помогать Нью-Йорку в октябре 1975 года, когда город был близок к банкротству. Через несколько недель Форд смягчил свою позицию. За этим затянувшимся броском спасательного круга лежал страх того, что дефолт Нью-Йорка может ударить по кредитам других городов и штатов, и, возможно, в целом Америки.

Аналогичные опасения теперь слышны относительно ситуации Еврозоне, учитывая недавний прецедент задержки выплат по обязательствам Dubai World. То, что эта компания испытывала финансовые проблемы, было известно, но многие инвесторы полагали, что обязательства обеспечены правительством Дубая и, в конечном счете, богатым нефтью соседом Абу Даби.

Схожая неопределенность заметна и в странах евроблока. Если страны с шаткими государственными финансами, такие, как Греция, Ирландия и Испания, в какой-то момент не смогут рефинансировать свои долги, помогут ли им другие страны Еврозоны, у которых дела обстоят несколько лучше? Если нет, станет ли дефолт одной страны Еврозоны угрозой для жизнеспособности евро?

Пока сигналов о неизбежном кризисе финансирования мало. Доходность по десятилетним правительственным облигациям Греции и Ирландии - две страны Еврозоны с наибольшим дефицитом бюджета - чуть ниже 5% (прим. Forexpf.Ru: на данный момент уже выше - 5.58% и 5.02% соответственно). Это выше, чем по аналогичным облигациям Германии, где она составляет 3.1%, но все же вряд ли говорит об отсутствии интереса со стороны покупателей. Когда инвесторы в последний раз были так сильно обеспокоены ситуацией с кредитами в Еврозоне (в марте этого года), страны все же были способны находить покупателей для своих облигаций. Греция, например, привлекла Е7.5 млрд. ($9.4 млрд.) путем выпуска одной серии десятилетних облигаций, хотя ей и пришлось предложить по ним доходность в шесть процентов.

Есть, однако, опасения, что такой аппетит к риску не сможет сохраняться вечно. Страны Еврозоны с наиболее хрупкими государственными финансами также отличаются высокими затратами на рабочую силу в расчете на единицу продукции. Слабая конкурентоспособность в части зарплат усложняет им задачу по достижению более высоких темпов роста и генерации налоговых доходов. Обычной панацеей от таких проблем является девальвации национальной валюты, но это не вариант, если страна входит в зону евро.

Хотя проблемы стран Еврозоны схожи, каждая из них встретила их по-своему. Памятуя о высоком объеме государственного долга, Италия воздержалась от использования фискальных мер как активного инструмента стимулирования экономики, и сумела удержать дефицит бюджета ниже среднего значения по Еврозоне. Ирландия ужесточила фискальную политику на 4%-5% от ВВП после того, как начался кризис.

Дальнейшего ужесточения следует ожидать с публикацией бюджета на 2010, хотя неопределенность относительно государственных расходов на помощь банкам сохраняется. Испания, тем временем, компенсирует фискальные стимулы путем повышения своего основного налога, НДС, в следующем году. Как и в Ирландии, цены в Испании за 12 месяцев до октября упали сильнее, чем в остальных странах Еврозоны, что является сигналом улучшения конкурентоспособности.

Страной, выбивающейся из общей массы, является Греция. Даже в былые славные времена у нее наблюдался устойчивый дефицит бюджета. Новое правительство Греции в октябре заявило, что дефицит бюджета в этом году будет в два раза больше, чем было заявлено ранее. Правительство заявило, что в следующем году сократит дефицит до 9.1% от ВВП. Однако давление со стороны министров финансов стран Еврозоны, желающих более активных действий, нарастает: в феврале они встречаются, чтобы одобрить новый план Греции по исправлению ситуации с финансами, который должен быть представлен Европейской Комиссии в этом месяце.

Некоторые думают, что проблема является лишь проблемой Греции. В конце концов, договор, ставший основой для создания евро, содержит пункт о неоказании помощи, который запрещает одной стране принимать на себя обязательства другой. Это позволяет говорить о том, что государственные финансы Греции - вопрос, касающийся только нее и ее кредиторов.

Любое обещание или молчаливый намек на помощь со стороны других стран лишь приведет к еще большему расточительству (предположение, которое отражает первоначальную позицию Форда по вопросу Нью-Йорка). В целом дефолт Греции или иной другой страны Еврозоны не будет угрожать евро в большей степени, чем дефолт Нью-Йорка в 1975 или Калифорнии в наши дни угрожал бы доллару. Действительно, членство в Еврозоне поможет сделать реструктурирование обязательств более спокойным процессом, поскольку в данном случае валютный риск устраняется.

Подобный аргумент выглядит достаточно весомым, однако история с Нью-Йорком указывает на то, что реальность никогда не бывает такой красивой, как теория. Город был на грани банкротства, когда его просьбы о помощи не встретили отклика со стороны федерального правительства. Его, в конечном итоге, спасло беспокойство относительно возможных последствий в форме банкротств банков и роста стоимости заимствований для субъектов экономики США.

Тем не менее, федеральная помощь носила карательный характер. Некоторые держатели долговых бумаг не получили свои деньги сразу - имел место технический дефолт. Городу пришлось сократить государственные услуги, рабочие места, задержать платежи, отказаться от капитальных проектов и увеличить налоги, чтобы обеспечить последующую выплату федеральных кредитов. Подобное затягивание поясов выглядело необходимым даже за несколько месяцев до спасения. Когда же спасение пришло, президент мог заявить, что Нью-Йорк сам себя спас.

Легко представить себе схожий вид жесткого спасения, в случае если страна-член Еврозоны станет испытывать проблемы. Условия сделки будут зависеть от того же баланса страхов: с одной стороны, страха того, что проблема может быстро сказаться на какой-нибудь крупной стране, такой, как Италия, или на банках Еврозоны; с другой, страхах просителя относительно того, что ему будет закрыт доступ к иностранным финансам.

Процесс будет носить хаотичный характер: некоторые долги не будут выплачены вовремя. Правительствам стран, оказывающих помощь, будет сложно все безболезненно для себя объяснить избирателям, если только ставки по кредитам "утопающему" не будут карательно высоки.

Подобное жесткое спасение, однако, все же будет предполагать необходимость наличия достаточных средств. Учитывая положение государственных финансов даже в более стабильных странах, таких, как Франция, этого гарантировать нельзя. Германия в этом плане выглядит более подготовленной, но она не захочет действовать в одиночку. Сможет ли страна-банкрот остаться в зоне евро?

Сложно представить себе, что она выйдет из ее состава. Страна, только что потерявшая доверие инвесторов в своей фискальной надежности, вряд ли сможет построить заслуживающую доверия денежно-кредитную систему с нуля. Также не видно явной возможности выдворить банкрота из состава Еврозоны, учитывая, что членство в этом союзе является окончательным.

Как сильно пострадает репутация евро в случае банкротства одной из стран Еврозоны, будет зависеть от ситуации с государственными финансами в других регионах: если у США также будут проблемы, доллар может быть воспринят как не столь уж привлекательный актив. Если текущие свидетельства негативного влияния сильного евро могут послужить сигналом, то члены Еврозоны очень бы даже приветствовали ослабление единой валюты.

Высшая мера наказания исполнена в Китае в отношении 51-летнего трейдера Ян Яньмина.

Он являлся управляющим одного из пекинских отделений компании Galaxy Securities и похитил 65 миллионов юаней (9,5 миллионов долларов), пишет в среду издание "Чайна дейли".

Яньмин унес с собой в могилу тайну, куда он отправил краденые деньги. Поиск этих средств затруднен тем, что перед арестом трейдер сжег всю финансовую документацию, которая могла помочь следствию.

Издание отмечает, что до сих пор работа трейдера в КНР считалась "несмертельной": нынешняя казнь стала первым смертным приговором, исполненным в отношении представителя этой профессии в Китае.

Уголовное законодательство КНР насчитывает 69 "расстрельных" статей, многие из которых предполагают казнь не только за связанные с насилием, но и за финансовые преступления в особо крупных размерах.

Новости Форекс. Европейский предмаркет

Ситуация на Форекс продолжает оставаться хоть и нестабильной, но более менее предсказуемой.
По крайней мере, вчера поддержка 1,4690 по паре евро/доллар сдержала натиск доллара, не позволив закрепиться ниже. В краткосрочной и среднесрочной перспективах снижение, следуя техническим факторам, продолжится. Это значит, что последующими препятствиями станут уровни поддержки 1,4520 и 1,4440.

Фундаментально поддержку доллару оказывают цены на нефть, которые вчера снизились к 71,50$ за баррель и золото, которое вчера также подешевело до 1125$ за унцию.

Сообщения Резервного Банка Новой Зеландии вызвало рост курса NZDUSD на 60 пунктов. При этом процентная ставка изменена не была и осталась на прежнем уровне в 2,50%. Однако было заявлено, что если и дальше экономика продолжит устойчивое восстановление, то ставки могут быть повышены.

На фоне общего укрепления доллара, не считая вчера, йена также удерживает свои позиции валюты carry-trade. Закрытие сессии было на отметке 88,00 йен за доллар и сегодня цена снижается.

Технически сегодня ситуация неопределённая, поэтому видимо направление торговли зададут фундаментальные показатели, блок которых достаточно насыщен. И, конечно же, уровни поддержек и сопротивлений не останутся за бортом.

Для фунт/доллар это 1,6150 и 1,6050. Для доллар/йена – 86,00 и 88,30.

Новости Форекс. Premarket 10 декабря

Premarket: Внешний фон умеренно негативный
Внешний фон для начала торгов на российском рынке в четверг, 10 декабря, является умеренно негативным. Сессия в США накануне закрылась ростом, однако нефть существенно подешевела. В четверг началось снижение фьючерсов на американские индексы, и это негативно сказалось на ходе торгов в Азии.

Российский рынок
По итогам торговой сессии 9 декабря индекс ММВБ снизился на 0,66%, до 1302,37 пункта, РТС потерял 0,32% и составил 1348,92 пункта. Общий объем торгов на всех рынках РТС в среду достиг 112,4 млрд руб. Из них объем торгов акциями в РТС по итогам дня составил 14,4 млрд руб. (в том числе в RTS Standard - 13,8 млрд руб.).

Внешний фон
Торги в Европе 9 декабря закрылись снижением ведущих индексов на фоне макроэкономических новостей. Индекс FTSE 100 снизился на 19,24 пункта (-0,37%) - до 5203,89 пункта, немецкий DAX - на 40,74 пункта (-0,72%) - до 5647,84 пункта, французский CAC 40 - на 27,91 пункта (-0,74%) - до 3757,39 пункта, а швейцарский SMI - на 28,03 пункта (-0,75%) - до 6351,71 пункта.

Фондовые торги в США завершились в среду ростом ведущих индексов. Dow Jones повысился на 51,08 пункта (+0,50%) и составил 10337,05 пункта, NASDAQ - на 10,74 пункта (+0,49%) - до 2183,73 пункта, S&P - на 4,01 пункта (+0,37%) - до 1095,5 пункта.

На фондовых торгах в Азии 10 декабря наблюдается негативное изменение индексов. Nikkei на 9:30 мск снизился на 1,32%, Shanghai Composite - на 0,07%, Hang Seng - на 0,76%, Straits Times - на 0,75%.

Фьючерсы

Фьючерсы на американские индексы S&P 500 и NASDAQ по состоянию на 9:30 мск в четверг торгуются с понижением на 0,16% и 0,28% соответственно.

Вечерняя сессия фьючерса на индекс РТС ближайшего месяца поставки накануне завершилась на отметке 134020 пункта (-0,57%).

Нефть

Цены на нефть по итогам сессии 9 декабря на мировых товарных биржах значительно понизились. Официальные цены нефтяных фьючерсов ближайшего месяца поставки составили: на ICE на нефть марки IPE Brent Crude - 72,39 (-2,80) долл./барр., на NYMEХ на Light Sweet Crude Oil - 70,67 (-1,95) долл./барр.

Металлы

Официальные цены на никель немедленной поставки на закрытии 9 декабря составили 16160 долл./т (+2,21%).

В четверг на 9:30 мск фьючерсы на золото торговались на отметке 1130,2 долл./унция (+0,83%).

Ликвидность

Остатки на корсчетах коммерческих банков на начало операционного дня 10 декабря составили: по России - 566,6 млрд руб., в банках Московского региона - 397,9 млрд руб.

Вечерняя сессия

Накануне в течение вечерней сессии российские бумаги преимущественно снижались

посмотрим назад в Среду: итоги дня на валютном рынке:
Потери доллара в среду сократились против евро, австралийского доллара и норвежской кроны, поскольку рейтинговое агентство Standard & Poor’s понизило прогноз кредитного рейтинга Испании, что привело к сокращению спроса на высокорисковые активы. Накануне доллар вырос против основных валют после того, как снижение кредитного рейтинга Греции агентством Fitch Ratings привело к активизации покупок валют-убежищ.

Прогноз Испании был понижен до “негативного” со “стабильного,” отражая “риски снижения в ближайшие два года,” заявило агентство S&P. Компания понизила рейтинг Испании с AAA до AA+ в январе.
Стерлинг упал против евро и доллара после того, как канцлер Великобритании Алистер Дарлинг наложил 50% сбор на бонусы банкиров и заявил. Что повысит доходы на прибыль. По мнению аналитиков Lloyds Banking Group Plc. Падение стерлинга ниже 50-дневной МА против доллара может сигнализировать о том, что курс продолжит ослабевать в ближайшие недели.
Иена выросла в цене против основных валют, поскольку слабые данные по росту экономики Японии привели к росту спроса на валюты-убежища. Согласно статистике, ВВП Японии в прошлом квартале вырос на 1.3% г/г, в то время как в предварительном отчете рост ВВП был отмечен на уровне 4.8%. Аналитики же в среднем прогнозировали увеличение показателя на 2.8%.
Изменение уровней занятости и безработицы в Австралии (00:30 GMT) будет первым важным событием в четверг. Далее, на 09:00 запланирован ежемесячный отчет ЕЦБ. Но главным событием будут решения об учетных ставках ЦБ Великобритании и Швейцарии, которые запланированы на 12:00 GMT. Далее внимание следует обратить на публикацию первичных заявок на пособие по безработице и торгового баланса в США в 13:30 GMT. Последним важным событием дня будет публикация ежемесячного бюджетного протокола США в 19:00 GMT.

Oбзор финансово-экономической прессы: Браун и Саркози призвали к глобальной реформе финансов; Рейтинг Греции обеспечит всей еврозоне устойчивую головную боль
Deutsche Welle
Рейтинг Греции обеспечит всей еврозоне устойчивую головную боль
Случилось то, что не должно было случиться по определению: один из членов элитарного валютного клуба утратил кредитный знак качества. Это еще не катастрофа, но предвестник серьезных проблем и возможных потрясений.
Вслед за дубайским кризисом Европу ошарашил еще один: греческий. Впервые за почти одиннадцать лет существования еврозоны одна из 16 входящих в этот элитарный валютный клуб стран выпала из высшей рейтинговой лиги: агентство Fitch снизило оценку кредитной надежности Греции с А- до ВВВ+ с негативным прогнозом. Через пару недель аналогичный шаг, скорее всего, совершит и агентство Standard & Poor's.
Утрата А-рейтинга - это еще не катастрофа и уж, конечно же, не признак предстоящего вот-вот дефолта. Греция пока вполне в состоянии обслуживать свои долговые обязательства - в отличие от виновника дубайского кризиса, злосчастной государственной компании Dubai World.
E.ON сокращает импорт газа из России
Немецкий энергетический концерн E.ON в 2009 году импортирует из России меньше газа, чем предусмотрено долгосрочными договорами. Прибыль концерна за три квартала сократилась на 30 процентов.
Крупнейший в ФРГ газовый концерн E.ON Ruhrgas AG в 2009 году импортирует из России, по всей видимости, меньше газа, чем предусмотрено долгосрочными договорами. Председатель правления концерна Бернхард Ройтерсберг (Bernhard Reutersberg) в интервью газете Welt сообщил, что E.ON Ruhrgas, возможно, не доберет минимальных согласованных объемов газа. В этом случае немецкий концерн должен будет перевести на счет "Газпрома" аванс в счет будущих поставок.
Ройтерсберг подчеркнул, что в нынешней экономической ситуации нет никакого смысла закупать в России газ и продавать его на биржах. По данным газеты Welt, в настоящее время цены на газ на рынках ниже тарифов на импорт из России.
За три квартала текущего года прибыль E.ON Ruhrgas AG сократилась на 30 процентов до 1,4 млрд евро. Это было вызвано снижением цен на газ, уменьшением оборота и сокращением дивидендов от участия Ruhrgas в "Газпроме".
Die Welt
Банкротство Греции задевает Германию
Греция находится на грани банкротства, ставя под угрозу будущее Евросоюза. Уже в течение нескольких лет греки тратят намного больше, чем зарабатывают. Если ЕС сейчас окажет стране многомиллиардную финансовую помощь, то в значительной мере - за счет Германии, пишет сегодня Die Welt.
Положение крайне серьезно: бюджетный дефицит достигает 12,7% ВВП, а девальвировать валюту или получить серьезную финансовую помощь извне Греция не может, поскольку является членом Европейского валютного союза. Не исключено, что "болезнь" распространится на всю еврозону, предостерегают авторы материала.
Положение Греции, говорится далее в статье, шокировало людей, не являющимися политиками или банкирами: казалось, что кризис позади и финансовая система стабилизировалась, несмотря на то, что последствия еще придется преодолевать.
Греция жила взаймы, и теперь кредиторы сомневаются, что греки смогут погасить все свои задолженности. ЕС знал об этой проблеме, но проигнорировал ее еще на стадии образования валютного союза. Несмотря на нарушение Грецией Маастрихтских соглашений, согласно которым бюджетный дефицит страны не должен превышать 3% ВВП, серьезных санкций в отношении Афин до сих пор не применялось.
Почти нет сомнений в том, продолжает издание, что положение только ухудшится, поэтому кредитный рейтинг страны будет снижаться и дальше. Рейтинговое агентство Fitch уже понизило его с A- до BBB+. Это повлечет за собой удорожание кредитов - порочный круг, полный опасностей.
Греки надеются на помощь других европейских стран, но лишних денег нет ни у кого. Кроме того, правительствам стран ЕС будет трудно объяснить необходимость этой помощи собственным налогоплательщикам.
BBC
AOL и Time Warner наконец официально разошлись
Американские медиагиганты AOL и TimeWarner окончательно разорвали отношения между собой после почти 10-летнего существования в качестве единого конгломерата.
По условиям соглашения, акционеры с правом голоса получат по одной акции AOL за каждые 11 принадлежащих им акций Time Warner.
Уже с четверга ценные бумаги AOL начнут хождение на фондовом рынке; при этом им будет присвоен тот же биржевый символ, который был у них до слияния.
По этому знаменательному поводу право открыть Нью-йоркскую фондовую биржу ударом в колокол в четверг предоставлено генеральному директору AOL Тиму Армстронгу.
Однако реальная стоимость компании будет около 2,5 млрд долларов, то есть лишь 10% от аналогичного показателя, зафиксированного в свое время на пике ее капитализации.
Wall Street Journal
Браун и Саркози призвали к глобальной реформе финансов
Премьер-министр Великобритании Гордон Браун и президент Франции Николя Саркози выступили с совместным призывом провести глобальную реформу финансовых рынков.
"Народ справедливо хочет [получить] такую посткризисную банковскую систему, которая бы ставила на первое место нужды людей. Для того, чтобы этого добиться, требуются ни много ни мало глобальные изменения", - говорится в статье, опубликованной лидерами двух стран в Wall Street Journal.
Саркози и Браун отмечают, что недавний кризис заставил их признать, что они "находятся в экономике, которая больше не национальная, а глобальная", поэтому "финансовые стандарты также должны быть глобальными".
Лидеры Британии и Франции говорят о том, что существует срочная потребность в новом договоре между глобальными банками и обществом, договоре, "который бы обеспечил, чтобы в хорошие экономические времена выгода текла не только банкирам, но и людям, которых они обслуживают".

ШНБ, Рот: спрос на банковские кредиты в Швейцарии стабилизировался- в Швейцарии нет кредитного кризиса.

Обзор азиатской сессии:

Были опубликованы следующие данные:
00:00 Австралия Данные по инфляции потребительских цен декабрь 3.6% 3.5% (3.2%)
00:30 Австралия Уровень безработицы ноябрь 5.7% 5.8%
00:30 Австралия Изменение числа занятых ноябрь 31.2K 24.5K (27.2K)
08:30 Швейцария Решение ЦБ по осн. процентной ставке 0.25% 0.25% 0.25%

Иена понесла потери против целого ряда высокодоходных валют после публикации неожиданно сильных данных по рынку труда Австралии. Количество новых рабочих мест в ноябре в шесть раз превысило прогнозы экономистов, а уровень безработицы снизился до 5.7%. Кроме того, управляющий Резервного банка Новой Зеландии Алан Боллард заявил, что процесс повышения процентной ставки по всей вероятности начнется в середине будущего года.
Австралийский и доллар Новой Зеландии "продолжат расти, в особенности первый ,поскольку Австралия опережает другие страны в процессе восстановления экономики", отмечает Стив Барроу из лондонского представительства Standard Bank Plc.
Как и ожидалось центральный банк Швейцарии оставил процентную ставку без изменений.

EUR/USD торговался в пределах $1.4680-$1.4760.

GBP/USD получил поддержку в области $1.6210, после чего укрепился в район $1,6300

USD/JPY пара снизилась, показав при этом минимумы в области Y87.70, после чего восстановилась в район сессионного пика Y88.40.

На 09:00 запланирован ежемесячный отчет ЕЦБ. Но главным событием будут решения об учетных ставках ЦБ Великобритании и Швейцарии, которые запланированы на 12:00 GMT. Далее внимание следует обратить на публикацию первичных заявок на пособие по безработице и торгового баланса в США в 13:30 GMT. Последним важным событием дня будет публикация ежемесячного бюджетного протокола США в 19:00 GMT.

Европейский фокус: иена и доллар остаются под давлением
Иена продолжила нести потери против целого ряда высокодоходных валют после публикации неожиданно сильных данных по рынку труда Австралии. Кроме того, в соответствии с опубликованными данными, заказы на машины и оборудование в октябре снизились, а цены производителей в Японии в ноябре также упали, что спровоцировало активизацию спекуляций по поводу того, что дефляция может стать препятствием восстановления второй крупнейшей мировой экономики.
Как стало известно, количество созданных в Австралии новых рабочих мест в ноябре в шесть раз превысило прогнозы экономистов, а уровень безработицы снизился до 5.7%.
Австралийский и доллар Новой Зеландии "продолжат расти, в особенности первый ,поскольку Австралия опережает другие страны в процессе восстановления экономики", отмечает Стив Барроу из лондонского представительства Standard Bank Plc.
В текущем году австралийский доллар прибавил против доллара США 30%, что является одним из наилучших результатов среди всех основных валют, за исключением бразильского реала. С октября текущего года центральный банк Австралии уже трижды повышал свою основную процентную ставку.
Напомним, что процентная ставка в Австралии составляет 3.75%, а в Новой Зеландии 2.5%, по сравнению с 0.1% в Японии и практически нулевой в США.
Кроме того, управляющий Резервного банка Новой Зеландии Алан Боллард заявил, что процесс повышения процентной ставки по всей вероятности начнется в середине будущего года. Центральный банк страны также повысил прогноз роста ВВП на первый квартал будущего года с 1.3% до 1.9%.
Как и ожидалось центральный банк Швейцарии оставил процентную ставку без изменений.
Дополнительную поддержку евро против иены оказала публикация отчета, зафиксировавшего рост в прошлом месяце оптовых цен в Германии на 0.7% по сравнению с 0.4%, что является косвенным подтверждением продолжения восстановления крупнейшей экономики Европы.

Восходящий тренд по доллару немного потерял силу и теперь на Форекс постепенно возвращается рискованная торговля.

Если эта тенденция усилится и склонность к риску возрастет, доллар, вероятно, окажется под понижательным давлением. Если же усилятся негативные настроения, американская валюта вновь получит необходимую поддержку.

Полагаю, что опасения, связанные с последствиями долговых дефолтов и снижения кредитных рейтингов по всему миру, были нивелированы решением Минфина США, продлить срок действия программы стимулирования национальной экономики до октября 2010 года в сумме $550 млрд.

На положение доллара могут повлиять ожидаемые сегодня данные. Заявки на пособие по безработице и данные по состоянию торгового баланса США. Традиционно их влияние на положение доллара является небольшим, однако в отсутствие других ориентиров для торговли неожиданные значения могут привести его к заметным колебаниям.

Скорее всего, игроки переключают свое внимание на важную публикацию пятницы - розничные продажи в США. Хорошая цифра может оказать поддержку доллару, аналогичную той, что была в прошлую пятницу.

Хотя может быть и наоборот, основную выгоду получат фондовые рынки, а доллар окажется под давлением, поскольку шансы повышения учетной ставки ФРС вновь достаточно призрачны. Это в случае неплохих данных, однако, цифра может выйти и хуже прогнозов. Вот тогда более вероятен сценарий резкого роста иены, а вслед за ней и доллара против всех валют. В этом случае вообще возможно достаточно длительное падение индексов (до нового года дни) с одновременным ростом доллара. Перед столь важным событием, скорее всего, основные валютные пары останутся в сформированных диапазонах.

Долгосрочный устойчивый рост доллара пока что не ожидается. Основным фактором для такого движения станет стабилизация на рынке труда в США.