Статьи Форекс. "Бум и крах" Китая
Мировой финансовой системе, которая держится всего лишь на двух китах - долларе и евро, - нужен третий.

Им может и должен стать китайский юань, полагает бывший глава центробанка Гонконга Джозеф Ям. Тем более, что кризис показал неустойчивость таких "столпов" как доллар и евро. Впрочем, другие эксперты полагают, что КНР сама не является оплотом стабильности. Рост фондового рынка Китая - мыльный пузырь, который лопнет.

Ухудшение государственных финансов в США и Европе подрывает доверие к доллару и евро, полагает Дж.Ям. "Огромный дефицит бюджета и госдолг, а также структурные проблемы финансовой системы означают, что оба нынешних столпа уже не покоятся на незыблемом фундаменте, - цитирует агентство Bloomberg выступление Дж.Яма на финансовой конференции в Пекине.

"Необходима третья валюта, которая сможет стать третьим столпом, что также даст возможность восстановиться двум ослабленным опорам", - уверен экономист.

Китай активизировал выступления в поддержку укрепления роли юаня в мировой финансовой системе с марта этого года. Тогда премьер Госсовета КНР Вэнь Цзябао выразил обеспокоенность ослаблением курса доллара, что неблагоприятно сказывается на валютных резервах Китая объемом в $2.3 трлн.

Со 2 июля Китай разрешил 365 компаниям в Шанхае и южной провинции Гандун использовать юань в сделках с Гонконгом и членами АСЕАН. В октябре правительство Китая продало Гонконгу гособлигации на 6 млрд юаней ($879 млн), чтобы укрепить международный статус нацвалюты.

Впрочем, самым главным препятствием на пути превращения юань в международную валюту является тот факт, что он по-прежнему не является полностью свободно конвертируемым. Сроки, в которые юань может стать мировой резервной валютой, зависят от того, как финансовые власти будут осуществлять реформы, полагают другие китайские эксперты.

Вместе с тем, Китай должен открыть рынок своих облигаций для иностранных центробанков и финансовых институтов, чтобы те захотели накапливать резервы в китайской валюте, тем самым делая ее более привлекательной. КНР также должна разрешить иностранным игрокам использовать юань при инвестициях в китайский фондовый рынок из-за рубежа.

Дж.Ям прогнозирует, что экономика Китая по размеру будет через 20 лет сопоставима с ВВП еврозоны и США, что повысит привлекательность юаня в качестве мировой резервной валюты. По его словам, Гонконг является для Китая "идеальным испытательным полигоном" с точки зрения повышения используемости юаня.

Впрочем, не все эксперты уверены в безоблачном будущем Китая. Некоторые эксперты считают, что нынешний бурный рост на рынке акций и недвижимости КНР аналогичен тому мыльному пузырю, который надулся в США несколькими годами ранее и, лопнув, спровоцировал нынешний финансовый кризис.

Рынки акций и недвижимости Китая представляют один большой "мыльный пузырь", который лопнет, как только темпы инфляции ускорятся в 2011 году, утверждает экономист Энди Се.

Китайские рынки - "менее эффектная версия гринспеновского "пузыря", и инфляция положит конец их росту", - приводит его слова Bloomberg. Заметим, что бывший глава Федеральной резервной системы Алан Гринспен считался одним из величайших финансовых регуляторов в истории, однако в последнее время его все чаще критикуют, обвиняя в коллапсе рынка ипотечных бумаг subprime в США в 2007 году.

Morgan Stanley, где Энди Се ранее работал главным экономистом по странам Азии, ожидает, что фондовый рынок Китая в 2010 году переживет "бум и крах". После первого полугодия ралли, скорее всего, застопорится и может смениться обвалом после ускорения темпов инфляции и сворачивания госпрограмм стимулирования экономики.

Не легче придется и китайскому рынку жилья. "Китайские рынки активов - схема Понци (схема построения финансовой пирамиды), - полагает Э.Се. - Рынок недвижимости ожидает масштабный крах, который произойдет через полтора года".

Рост цен на жилье в Китае в прошлом месяце был самым быстрым и июля 2008 года на фоне мер стимулирования и рекордных объемов кредитования. Базовый фондовый индекс Shanghai Composite подскочил с начала года на 75%, а котировки акций компаний в сфере недвижимости, входящих в индекс MSCI China, выросли как минимум вдвое.

Новости Форекс. Обзор основных валют Forex

Изменений в настроениях участников рынка Форекс не произошло...
Оптимизм по поводу более быстрого, чем ранее ожидалось, восстановления экономики США и закрытие на этом фоне, а также ввиду окончания года, коротких позиций по доллару продолжает поддерживать «бакс», который укрепился против всех majors на первой сессии текущей недели. Отсутствие значительных фундаментальных факторов в понедельник, способных задать направление торгам, и невысокий объем торгов в преддверии приближающихся праздников оставляли инициативу «медведей» без выраженного противодействия.

Общая макроэкономическая и политическая обстановка остается на стороне «зеленого» - опасения относительно ситуации с кредитными рейтингами в Еврозоне и угроза дефляции в Японии не стимулируют инвесторов к увеличению уровня риска и располагают к ожиданиям дальнейшего укрепления американской валюты. Небольшая добавка в пользу доллара последовала от ФРБ Чикаго, который сообщил о росте активности в ноябре, индекса продемонстрировало резкий рост до -0.32 после -1.02 в октябре. Новости, которые выйдут на сегодняшней сессии могут, как добавить поддержку доллару, так и изменить к нему отношение инвесторов.

Улучшению отношений могут поспособствовать продажи на вторичном рынке жилья за ноябрь, ожидаемые с ростом до 6.25 млн., т.е. на 3.3% после роста на 10.1% в предыдущем месяце, когда было зафиксировано 6.10 млн. Подтверждение ожиданий или более обнадеживающие результаты обозначат дополнительные признаки восстановления. В то же время, поводом для разочарований может стать окончательная оценка ВВП за 3-й квартал, тоже выходящая сегодня. Если данные окажутся хуже ожиданий, то настрой в пользу более скорого повышения процентной ставки в Штатах подвергнется корректировке и доллар может оказаться под давлением.

EUR

Единая европейская валюта продолжила понижение против доллара и в первую сессию начавшейся недели. Однако, в какой то момент был замечен повышенный интерес к евро и доллар оказался под краткосрочными распродажами. Очевидно, эту ситуацию можно отнести на счет фиксации прибыли, участниками рынка после того, как в последний день прошедшей недели американская валюта выросла до максимумов, на которых «зеленый» пребывал еще весной.

Фундаментальных данных по Еврозоне не публиковалось и это обуславливало отсутствие вероятности появления поддержки для евро. Отчет Министерства финансов Германии опубликованный в понедельник указал на высокую вероятность более сдержанного восстановления. Причиной такого рода ожиданиям были названы проблемы в промышленном производстве, а также слабые потребительские расходы на фоне негативного давления, слабой экономики, на доходы домохозяйств. Кроме этого, отмечалось сокращение налоговых поступлений, которые в ноябре снизились на 6.7% г/г, в октябре падение было на 4.5% г/г.

Далее, была отмечена обеспокоенность по поводу запланированного сворачивания экономического стимулирования в Германии и других странах, т.к. это будет способствовать замедлению восстановления экономики. Не стал поводом для оптимизма, в отношении к евро, и отчет по экономике еврозоны за 3-й квартал Еврокомиссии.

В документе было заявлено, что курс валюты Еврозоны против других основных валют завышен на 7%-8% и его дальнейший рост станет поводом для «серьезных опасений» в отношении экономик зоны евро. Естественно, такая информация не могла стать фактором поддержки для единой валюты. Сегодня значимой статистики из ЕС не запланировано, единая валюта останется под влиянием внешних факторов и в первую очередь, данных из США.

GBP

Укрепление английского фунта на фоне желания инвесторов зафиксировать прибыль в самом начале торгов в понедельник оказалось недолгим. Очень скоро все вернулось на «круги своя» и стерлинг подвергся масштабным распродажам, потеряв против доллара чуть меньше 100 пунктов и протестировав новый локальный минимум. Статистики по экономике «островов» на прошедшей сессии не публиковалось, свое видение перспектив представила Конфедерация британских промышленников (CBI).

Эта бизнес-группа повысила прогноз экономического роста Великобритании в 2010 году, но отметила, что восстановление из рецессии будет более медленными темпами, чем предполагает правительство. По мнению представителей организации, ВВП в 2010 году вырастет на 1.2%, ранее опубликованный прогноз на следующий год говорил о возможности расширения экономики на 0.9%. Власти полагают о росте на 1.5% в 2010-м.

Причины медленных темпов видятся в необходимости ужесточения денежной политики и жестких кредитных условиях, которые будут оказывать давление на восстановление экономики. В CBI полагают, что Банк Англии может приостановить покупку облигаций уже на февральском заседании, т.к. начнет подготовку к повышению процентных ставок. Прогноз в отношении основного монетарного инструмента сводится к тому, что ставка будет повышена с 0.5% до 2.0 % к концу следующего года.

Малообнадеживающей была представлена и картина и по рынку труда, как полагают аналитики CBI, безработица продолжит расти до третьего квартала 2010 года. Новости, которые ждет рынок сегодня, по прогнозам, настраивают на предположения о возможной поддержке стерлингу. Окончательная оценка ВВП за 3-й квартал прогнозируется с улучшением до -0.1% к/к, -4.9% г/г, после -0.3% к/к, -5.1% г/г, представленных ранее. Результат платежного баланса за тот же квартал, предполагается увидеть с сокращением дефицита до -8.3 млрд. с -11.4 млрд. фунтов. Любое отклонение, особенно по главному показателю экономики (ВВП), обусловит адекватную реакцию рынка – хуже прогноза продажи стерлинга, данные лучше ожиданий или в пределах, станут причиной покупок «британца».

JPY

Валюта Японии тоже оказалась в числе пострадавших, продолжив снижение против доллара потеряла почти 100 пунктов. Однако, стоит заметить, что не только в отношении американской валюты наблюдалась слабость, после заявления управляющего BoJ М. Сиракава о том, что банк будет придерживаться текущей политики сохранения процентных ставок около нуля, продажи йены наблюдались по «всему фронту».

Ожидание ужесточения политики со стороны ФРС раньше, чем предполагалось, возвращает йене статус самой дешевой валюты и, соответственно, роль актива фондирования. Данные по экономике, оглашенные в понедельник, оказались лучше прогнозов, октябрьский индекс деловой активности в промышленности вырос на 1.2% м/м после падения на 0.6% м/м и ожидании роста на 1.0%.

А вот профицит торгового баланса за ноябрь, хоть и был выше прогноза, 373.9 млрд. йен при ожиданиях 300.0 млрд., снизился, т.к. ранее было 807.1 млрд. йен. На сегодня запланировано еще одно выступление главы Банка Японии, не исключено, что могут последовать заявления, которые еще больше ослабят йену, тем более, в сложившейся обстановке повышенного интереса к доллару это не трудно.

Очевидно, у йены есть все предпосылки для снижения, но технические факторы вполне способны спровоцировать остановку и откат – пара USD/JPY приблизилась к долгосрочной линии тренда нисходящего канала, а это, вместе с уже продолжительным ростом доллара относительно йены, в преддверии рождественских праздников, может стать поводом для фиксации прибыли.

Новости Форекс. Дед Мороз и доллар

Несмотря на приближение праздников, Форекс валюты продолжают движения, даже не имея под этим больших оснований.
Возможно, свою роль здесь сыграл и тот факт, что на рынке сократилось число участников, что делает движения преувеличенно резкими. Что касается экономических отчетов, здесь мы получили небольшую долю позитива. ФРБ Чикаго сообщил, что рост промышленного производства способствовал подъему значения индекса национальной активности США, хотя данные по продажам и потреблению остаются слабыми. Значение индекса продемонстрировало резкий рост до -0,32 от -1,02 в октябре, положив конец спаду, длившемуся 3 месяца. Также банк сообщил, что значение 3-месячной скользящей средней достигло отметки -0,77 от -0,87. Это вполне соответствует недавним очень позитивным данным от ФРБ Филадельфии, продемонстрировавшим уверенный рост в ноябре.

Сегодня довольно насыщенный на события день: помимо окончательных данных ВВП за 3 квартал, будут опубликованы и объемы продаж на вторичном рынке жилья. На первый из отчетов реакция маловероятна, если только не будет никаких сюрпризов. А вот со вторым релизом все гораздо серьезнее. Последние несколько месяцев мы отмечали рост показателей, что дает нам надежду на то, что в данном секторе "дно нащупано". Если и на этот раз объем продаж вырастет в месячном исчислении, это может вызвать на рынках новую волну оптимизма и веры в доллар.

EUR

И вновь евро не удалось восстановить свои потери против доллара. Ни экономические данные, ни комментарии официальных лиц не смогли оказать поддержку валюте. Впрочем, опубликованные вчера отчеты носили второстепенный, а то и третьестепенный характер, а попытки представителя ЕЦБ Орфанидеса убедить нас в том, что проблемы Ирландии и Греции никак не повлияют на здоровье региона, не увенчались успехом.

Как сообщил вчера Бундесбанк, в октябре восстановились заказы в строительном секторе Германии наряду со всеми основными показателями сектора. В месячном исчислении спрос в строительном секторе вырос на 3,6% с учетом сезонных колебаний, вследствие чего показатель в годовом исчислении составил +0,3%. По сравнению со средней величиной в 3 квартале, в октябре объемы заказов оказались на 0,65% ниже.

Календарь еврозоны практически пуст: потребительское доверие GFK Германии станет единственным релизом, и то вряд ли здесь увидим большие сюрпризы. Скорее всего, катализатором движений будет оставаться технический фактор и настроения по доллару.

GBP

Фунт держится гораздо устойчивее евро, но даже это не помогает ему укрепиться против доллара, как впрочем, и довольно позитивные данные. Конфедерация британской промышленности (CBI) повысила прогноз по экономическому росту на 2010 год, заявив, что в феврале Банк Англии может приостановить программу покупки облигаций, поскольку политики ведут подготовку к повышению процентных ставок. Крупнейшее британское бизнес-лобби ожидает, что в следующем году ВВП вырастет на 1,2% после спада на 4,5% в текущем.

Согласно прогнозам CBI, во втором квартале Банк Англии повысит учетную процентную ставку с минимального значения 0,5%, и к концу года окажется на уровне 2%. Тем не менее, опубликованные сегодня утром данные института RICS предполагают, что восстановление рынка жилья в Великобритании замедлится в 2010 году, поскольку увеличится доступность домов на продажу, а правительство и ЦБ начнут сворачивать экстренные меры стимулирования. Цены на жилье вырастут в диапазоне 1-2% после роста на 3,5% в текущем году. Такой разворот событий вполне вероятен, учитывая падение доходов населения и сложную ситуацию на рынке труда.

Из отчетов, запланированных на сегодня, нам предстоит увидеть лишь третье чтение ВВП за 3 квартал. Предполагается, что показатель будет пересмотрен на повышение, и если повышение окажется значительнее прогнозов, ждите укрепления фунта. Тем не менее, учитывая пересмотр показателя розничных продаж на понижение, а также нулевой прирост объемов промышленного производства, здесь можно увидеть и неприятные сюрпризы. В любом случае, рынок будет воздерживаться от слишком резких движений в преддверии ключевого отчета текущей недели - протокола прошлого заседания MPC.

JPY

Йена серьезно пострадала от недавних высказываний главы Банка Японии Сиракавы, который заявил, что будет удерживать ставки вблизи нуля до тех пор, пока не победит дефляцию. Учитывая такую прямую вербальную интервенцию (Банк обычно предпочитает воздерживаться от резких комментариев), это только убеждает нас, что в ближайшее время монетарная политика может меняться только в одну сторону - сторону смягчения.

Таким образом, у йены только один выход - слабеть, поддерживая тем самым национальную экспортно-ориентированную экономику. Спрос на валюту может возникнуть только в случае появления очередных опасений по поводу перспектив мировой экономики.

Европейский фокус: доллар и иена слабеют.

Доллар упал против евро, поскольку укрепление валюты США приближает сроки поднятия ставок.
президент ФРС Чикаго Чарльз Эванс вчера сказал, что уровень безработицы останется довольно высоким в наступающем году, что силило спекуляции на тему роста ставок.
"Доллар движется слишком быстро, неадекватно итуации," говорит Карл Хаммер, главный валютный стратег в SEB AB, в Стокгольме. "ФРС может позволить себе быть терпеливой, и нас ожидает еще несколько кварталов ослабления доллара."
ВВП Великобританиии упал на 0,2% по сравнению со вторым кварталом. При этом средний прогноз составлял только 0,1% падения. Такие данные привели к немедленному ослаблению фунта.

Иена упала против 15 из 16 контрвалют, после того, как управляющий Банка Японии ширакава заявил вчера что ЦБ будет настойчиво удерживать ставки на минимальном уровне, для борьбы с дефляцией.

"Последние комментарии от представителей банка Японии ясно дают понять, что м не увидим ужесточения монетарной политик в ближайшем будущем," говорит Йоусуке Хосокава, лавный валютный дилер в Chuo Mitsui Trust & Banking Co. в Токио. "Сейчас участники рынка могут спокойно продавать иену."

Форекс. Акценты смещаются на фондовый рынок!

С учетом предстоящего Католического Рождества акценты все больше смещаются с валютного рынка на фондовый...

С учетом предстоящего Католического Рождества акценты все больше смещаются с валютного рынка на фондовый, где мы по-прежнему бы не исключали новогоднего/рождественского ралли, которое в S&P500, вполне возможно, уже началось.

Что касается рынка Форекс, то здесь после трех недель роста курса доллара уже постепенно ощущается перекупленность американской валюты. Тем более тот факт, что мы проигнорировали и на фондовом и на валютном рынках в понедельник неспособность Dubai World представить план реструктуризации долгов на 22$ млрд, уже говорит сам за себя о том, что сейчас инвесторы больше нацелены на оптимизм перед праздниками, то есть сохраняют аппетит к риску, что может быть в моменте препятствием на пути к дальнейшему росту курса доллара. В Barclays Capital сейчас говорят еще и о том, что большая часть «коротких» позиций по USD уже закрыта, поэтому нисходящий тренд в EUR/USD может замедлиться.

S&P500
Если брать рынок акций США, то с ростом по S&P500 выше сопротивления 1112 пунктов еще накануне в принципе можно говорить о начале рождественского ралли. С точки зрения фундаментального анализа поводом для удорожания акций при этом вполне может стать публикация в США на этой неделе блока макроэкономической статистики, которая ожидается довольно-таки неплохой. Готов фондовый рынок сейчас расти или нет, скорее всего, станет понятно уже во вторник вечером, когда в 16:30 мск выйдут пересмотренные данные по ВВП (GDP final) США за 3кв09, а в 18:00 мск будут опубликованы данные по продажам жилья на вторичном рынке (Existing home sales) за ноябрь (прогноз 6,2 млн, предыдущее значение 6,1 млн домов).

Относительно первого показателя все довольно-таки просто, если учесть, что он ничего нового нам не открывает и является уже сам по себе историей. В этой связи выход данных по ВВП ниже 2,8% (консенсус-прогноз) рынок, скорее всего, проигнорирует, зато статистика лучше ожиданий может поддержать S&P500 в полной мере. Куда более важными представляются нам сегодня именно данные по продажам жилья на вторичке в США.

Если учесть, что последние два месяца по S&P500 мы торговались в узком ценовом диапазоне 1090 на 1010 пунктов, то выход из данного коридора сам по себе может ознаменоваться сильным движением; мы бы ориентировались на возможное ралли в район сопротивления 1130-1150 до конца года и к 1200 пунктам после или тем уровням, которые предшествовали банкротству Lehman Brothers.

EUR/USD, USD/JPY
Волна оптимизма на мировых рынках акций может в итоге захлестнуть и FOREX, что несет в себе риски увидеть хорошую коррекцию к падению пары EUR/USD в предыдущие три недели. В плане возможных целей для коррекции мы бы ориентировались на уровни 1,4450 и 1,46 (23,6% и 38,2% Fibonacci Retracement к снижению курса с 1,5140 до 1,4280), от которых целесообразно открытие новых среднесрочных позиций на продажу по евро.

Отдельная тема для разговора сейчас — это рынок казначейских облигаций США, где сейчас появляется все больше сигналов, указывающих на то, что в следующем году за океаном намечаются значительные изменения в денежной политике.

Во-первых, мы видим рост доходности Treasuries и непосредственно десятилеток до рекордных значений за последние четыре месяца, во-вторых, спрэды или разница в доходности между Treasuries и TIPS начинает указывать на то, что многие инвесторы готовятся к росту инфляции в США в обозримом будущем.

Может быть, снижение цен на казначейские облигации связано еще и с тем, что с 1 февраля ФедРезерв начнет постепенно сворачивать программы в поддержку национальной экономике, которых, напомним, было примерно на 12$ трлн. Сворачивание ликвидности, на наш взгляд, может вполне стать в 1п10 поводом для хорошей коррекции цен на товарном и фондовом рынках.

Непосредственно на Форекс спекуляции относительно усиления инфляции в США, либо скорого повышения процентных ставок, на наш взгляд, лучше всего стоит отыгрывать в паре USD/JPY, которая в 2010 году, по нашему мнению, вполне может показать рост в район сопротивления 100, а позже и к 110.

Форекс. На безрыбье и американские трежерис - рыба
Рекордный госдолг США может вызвать у инвесторов беспокойства.

Но с учетом того, что сейчас основное внимание на мировой арене сосредоточено на кредитном рейтинге Греции и других стран, их больше привлекают американские трежерис.

В Греции и целом ряде других стран еврозоны, которые в торговых кругах шутливо называют "PIIGS", усугубляются проблемы с кредитом, что отталкивает инвесторов от своего суверенного долга. "Похоже, больше деньги вкладывать некуда", - отмечает Том ди Галома, глава компании Guggenheim Partners в Нью-Йорке.

Аббревиатура "PIIGS" относится к Португалии, Италии, Ирландии, Греции и Испании. По Греции, которая сейчас считается одним из самых слабых членов еврозоны, сильно ударило понижение рейтинга, связанное с ухудшающейся финансовой ситуацией. Испания тоже рискует в ближайшие два года утратить существующий рейтинг, если правительство не предпримет жестких мер по борьбе с дефицитом бюджета, предупредило агентство Standard & Poor's.

На этом фоне американские ценные бумаги выглядят более выигрышно. Рынок трежерис в размере $7.4 трлн. по-прежнему считается наиболее ликвидным рынком долгосрочного кредита в мире.

Но удачный для Америки контраст между ее долгом и долгами других стран может оказаться недолговечным. США держатся за кредитный рейтинг "AAA", который является золотым стандартом на рынке долгосрочного кредита, но агентства предупредили, что если в течение следующих 3-5 месяцев крупнейший в мире должник не приведет свою финансовую систему в порядок, рейтинг страны может быть понижен. Первичные дилеры и фирмы, имеющие непосредственную связь с ФРС США, уже отмечают беспокойства среди своих клиентов по поводу долга, взятого у крупнейших мировых экономик.

Министерство финансов США активизировало продажи долга, чтобы привлечь деньги для компенсации снизившихся налоговых поступлений и профинансировать экономическое стимулирование. В текущем фискальном году планируется продажа нового долга на сумму $1.4 трлн. после выпуска $1.7 трлн. в прошлом.

Не один год уйдет у Америки на то, чтобы привести свой бюджет в порядок и сохранить за собой титул обладателя самого высокого рейтинга. Однако многие отмечают риск понижения рейтинга, поскольку на это есть потенциальные основания, такие, как например, беспорядочное снижение доллара вследствие резкого повышения процентных ставок.

До недавнего времени слабость американской валюты была составляющей долгосрочных беспокойств отношении трежерис. Несмотря на то, что в декабре доллару удалось отвоевать часть позиций у евро, единая валюта все еще на 2,3% выше бакса. Длительное снижение доллара вызвало беспокойство у правительств многих стран. Китай, ОПЕК и другие торговые партнеры США, являются активными покупателями американского госдолга, пытаясь рециклировать накопленные ими резервы, выраженные в долларе. Китай, в качестве крупнейшего держателя трежерис, выразил намерение диверсифицировать валютные резервы в размере 2 трлн. долл. и избавиться от доллара, но сделать это страна намерена постепенно.

В целом, госдолг США тесно связан с соотношениями долларовых резервов, находящихся во внешних Центробанках. Во всех странах около 62% американских резервов выражено в долларах, если это соотношение упадет до 55%, Америка может потерять свой текущий рейтинг. Но даже без него США выглядит привлекательнее, чем другие страны, поскольку реальных альтернатив на данный момент нет.

Статьи Форекс. Доллар взялся за старое
Рынок Форекс пересмотрел свое крайне негативное отношение к доллару.
Теперь американская валюта, впервые со времени банкротства инвестбанка Lehman Brothers, идет в одном русле с тенденциями фондовых и сырьевых площадок. Эксперты не исключают, что в краткосрочном периоде доллар усилится, особенно по отношению к евро.

Динамика курса доллара по отношению к евро и ряду других мировых валют снова коррелирует с направлением движений на рынках акций и сырья - впервые после банкротства американского инвестбанка Lehman Brothers в сентябре 2008 года, сообщило агентство Bloomberg.

Стоимость доллара двигалась в противоположном направлении изменениям как фондового индекса Standard & Poor's 500, так и сырьевого индикатора Reuters/Jefferies CRB 15 месяцев подряд, но сейчас этому положен конец.

Возобновление корреляции на мировых рынках свидетельствует о том, что повышается доверие к американской экономике и растут ожидания, что Федеральная резервная система (ФРС) начнет вывод тех $12 трлн ликвидности, которые были потрачены в США на преодоление рецессии. До недавних пор доллар рос только тогда, когда трейдеры нуждались в защите от резких негативных изменений на других рынках.

"Очевидно, происходит смена настроений. Корректируется крайне негативное отношение рынка к доллару", - полагает Аднан Акант из Fischer Francis Trees & Watts.

Долларовый индекс, учитывающий котировки американской валюты к евро, иене, фунту стерлингов, канадскому доллару, швейцарскому франку и шведской кроне, упал на 4,4% с начала 2009 года. До 1 декабря доллар рос, если рынки акций падали, и наоборот в течение 7 из каждых 10 торговых дней. В этом месяце динамика на всех рынках изменяется в одном направлении более чем в 50% случаев.

С конца октября доллар подорожал на 1,9% к корзине 6 валют, S&P 500 прибавил 6,4%, сырьевой CRB - 2,1%.

В понедельник большинство азиатских фондовых индексов выросли, европейские рынки акций также демонстрируют позитивный настрой. Стоимость цветных металлов повышается, дорожают все фьючерсные контракты на нефть, кроме январского, торги по которому заканчиваются 21 декабря.

Стоимость доллара к евро в понедельник остается у максимума последних 3 месяцев, поскольку признаки восстановления мировой экономики начали работать в пользу американской нацвалюты, сообщает агентство Bloomberg. Курс доллара поднимался до $1,428 против $1,4338 по итогам торгов 18 декабря.

Сводный фондовый индекс развитых стран Европы Dow Jones Stoxx 600 снизился на 0,6% с открытия бирж в понедельник.

Долларовое ралли продолжится на этой неделе, поскольку инвесторы обеспокоены потенциальным кредитным кризисом в еврозоне и дефляцией в Японии, пишет The Wall Street Journal. Понижательное давление на евро усилилось после снижения кредитного рейтинга Греции, вызвавшего опасения относительно ослабления финансовой стабильности экономик еврозоны.

"Вполне вероятно, что в краткосрочном периоде доллар усилится, особенно по отношению к евро", - считает главный валютный аналитик TD Securities из Торонто Шон Осборн.

Евро, скорее всего, будет колебаться в диапазоне от $1,4150 до $1,4450, считает главный эксперт Citigroup по техническому анализу Том Фицпатрик. При этом единая европейская валюта будет тяготеть к нижней границе этого промежутка, добавил он.

Многие инвесторы предпочитают дрейфовать в "боковике" в преддверии Рождества и Нового года, и низкий объем сделок на рынке также укрепит позиции доллара по отношению к евро, отметил Эндрю Шавериа из BNP Paribas. Согласно его прогнозу, курс евро до конца года останется в диапазоне от $1,4120 до $1,4400.

А что же баррель нефти, с которым теперь коррелируют тенденции курса доллара? Стоимость нефти останется в диапазоне $70-80 за баррель в первом полугодии 2010 года, поскольку спрос на топливо восстанавливается более медленно, чем ожидалось ранее, пишет газета Financial Times со ссылкой на крупнейших мировых нефтетрейдеров, среди которых Vitol, Glencore, Trafigura, Gunvor и Mercuria.

"Цена нефти, вероятно, застрянет в этом диапазоне", - отмечает главный исполнительный директор Vitol, крупнейшего мирового нефтетрейдера, Ян Тэйлор. По словам главного финансового директора Trafigura Пола Лоринета, "фундаментальные факторы не поддерживают даже текущий уровень цен на нефть".

Нефть торгуется в понедельник выше уровня в $74 за баррель (февральские контракты). Январские контракты за прошедшую неделю подорожала на 5%, что является максимальным скачком за два месяца.

Стоимость нефти находится между $65 и $80 за баррель с начала июля. Поддержку ценам на нефть оказывает высокий спрос в Азии, однако их рост сдерживается недостаточным потреблением топлива в США и Европе.

И будет ли долгосрочным укрепление американской валюты? Перспективы не однозначны: есть как сторонники мнения, что доллар усилит свои позиции в 2010 году, так и противники.

Вот аналитики BofA Merrill Lynch полны веры в доллар в долгосрочной перспективе, ожидая, что его позиции восстановятся благодаря укреплению экономики США. По их мнению, отношение к американской валюте в 2010 году улучшится, и "зеленый" продолжит начавшийся недавно подъем по отношению к большинству валют G10.

Оценки специалистов BNP Paribas также оказались в пользу доллара. Евро может начать долгосрочное снижение в направлении минимума, зафиксированного в 2008 году, в случае, если единая европейская валюта пробьет вниз уровень поддержки в $1,4625 за евро, не исключали эксперты банка. Уровень пробит и дорога для снижения евро открыта?

Аналитики швейцарского банка UBS, напротив, говоря о курсе доллара отмечали, что американская валюта в 2010-2011 годах будет оставаться достаточно слабой. Ожидается, что к концу 2010 года евро будет стоить $1,5, а в 2011 году - $1,6.

Эксперты второго по величине американского банка JPMorgan Chase так и вовсе полагали, что во втором квартале следующего года доллар упадет до абсолютного минимума в $1,62. И только во втором полугодии американская нацвалюта вырастет на 5-10%. И произойдет это после того, как ФРС начнет отказываться от использования чрезвычайных инструментов в рамках денежной политики, которые применялись для вывода экономики из наихудшей рецессии со времен Второй мировой войны.

Новости Форекс. Технический анализ USD/CHF
Курс валюты консолидируется в области локальных максимумов...

Обратив внимание на 4х часовой график, можно заметить, что ярко выраженный восходящий тренд сохраняется и курс валюты консолидируется в области локальных максимумов...

USD/CHF

Теперь посмотрим на индикаторы:

Текущий уровень цен расположен выше скользящих средних с периодами 21, 34, 55 и 89, которые направлены вверх и указывают на сохраняющиеся бычьи настроения.

Гистограмма MACD расположена в положительной зоне, очень плавно повышается и тем самым формирует не четкий сигнал на покупку доллар/франка.

Осциллятор стохастик вошел в зону перекупленности и подает такой же сигнал, поскольку линия %К поднимается выше линии %D.

Поэтому, в качестве подтверждения того, что на международном валютном рынке форекс по данной валютной паре могут усилиться бычьи настроения, нам осталось лишь дождаться пробоя локального максимума 1.0500, который откроет путь быкам к уровням 1.0540/50 и 1.0580.

Уровни сопротивления: 1.0500/10, 1.0530, 1.0550, 1.0570/80, 1.0600/10

Текущая цена: 1.0489

Уровни поддержки: 1.0470, 1.0440/30, 1.0400, 1.0370, 1.0350, 1.0330/00

Новости Форекс. Обзор основных валют Forex
Американская валюта сохранила свои лидерские позиции на Форекс сессии вторника.
В то же время, часть новостей, опубликованных на прошедшей сессии, поспособствовала всплеску опасений относительно устойчивости восходящего тренда доллара, наблюдающегося в последнее время.

Менее благоприятные, нежели ожидалось, данные по ВВП США за 3-й квартал вызвали распродажи «зеленого», т.к. подвигли к сомнениям относительно того, что США выходят из рецессии более быстрыми темпами, чем другие страны и на этом фоне ФРС раньше, чем предполагалось, начнет ужесточение своей политики.

Однако, как оказалось, эти эмоции были краткосрочными, отчет о рынке жилья, зафиксировавший впечатляющий рост продаж, вернул доверие к «баксу» и обусловил продолжение его укрепления против всех majors. Как продемонстрировали данные Министерства торговли США, восстановление экономики в 3-м квартале не было столь существенным.

Согласно третьей, последней оценке, главный показатель экономики в 3-м квартале вырос на 2.2% после падения на 0.7% во 2-й четверти этого года. Вторая предварительная оценка этого показателя утверждала, что экономическая активность в 3-м квартале выросла на 2.8%, а первая полагала о росте на 3.5%. Прогнозы ждали, что последнее уточнение покажет увеличение на 2.7%.

Этот факт несколько обескуражил рынок и доллар оказался под давлением. Ситуацию выровняли данные по продажам на вторичном рынке жилья в США. Результаты ноября значительно превысили прогнозы, низкие цены и налоговые льготы (налоговая льгота для покупателей, приобретающих жилье впервые, составляет 8000 долларов) обусловили высокий спрос. Продажи на вторичном рынке выросли на 7.4% до 6.54 млн. домов в год с 6.09 млн. в октябре.

Аналитики предполагали, что продажи на вторичном рынке вырастут лишь на 3.3% до 6.30 млн. домов. Правда, стоит заметить, что в моменте, после выхода информации о продажах жилья, рынок медлил с реакцией в пользу «бакса», т.к. в это же время были представлены данные от ФРБ Ричмонда, показавшие негативную динамику в декабре. Банк сообщил, что индекс обрабатывающей промышленности снизился до -4 в декабре с 1 в ноябре, а индекс поставок упал до -6 после 6 ранее.

Новые заказы в обрабатывающей промышленности переместились на отрицательную территорию, до -4 против 3 в ноябре. Пакет новостей сегодняшнего дня, также насыщен значимой статистикой, будут опубликованы личные доходы и расходы в ноябре, которые ожидаются с ростом, индекс доверия потребителей декабря по данным Мичиганского университета, и здесь предполагается увидеть рост, до 74.0 с 73.4.

Но, как кажется, основной фокус внимания сосредоточится на информации о продажах на первичном рынке жилья в ноябре, прогноз ждет роста до 438 тыс. с 430 тыс., и если этот индикатор покажет такой, же успех, как и вторичный рынок, то доллар ждут объемные покупки.

EUR

Единая европейская валюта продолжает терять позиции против доллара на валютном рынке. В начале торгов евро укрепился относительно «бакса» несмотря даже на то, что теперь агентство Moody’s, вслед за другими агентствами, понизило суверенный кредитный рейтинг Греции. Очевидно, тот факт, что рейтинг Moody’s на два пункта выше рейтингов Fitch и Standard & Poor's поспособствовал устойчивости европейской валюты.

Последний индекс потребительского доверия Германии, представленный Gfk продемонстрировал небольшое снижение. Индекс потребительского доверия от Gfk в январе 2010 года упал до 3.3 против 3.6 в декабре, причем декабрьский показатель был пересмотрен в сторону понижения. Прогнозу ожидали, что индекс отметится в январе на уровне 3.5. Кроме этого, в отчете указывалось, что ухудшение ситуации на рынке труда увеличила неопределенность и склонила потребителей к увеличению сбережений, предрасположенность к покупкам упала к 21.2 против 26.3 ранее.

Тем не менее, основным фактором давления на евро стали данные по продажам на рынке жилья в Штатах, показавшие более, чем удовлетворительную динамику роста. Сегодняшний пакет новостей не намного богаче, будут опубликованы - ноябрьский индекс цен на импорт в Германии, который ожидается с некоторым ростом и по месяцу и по году 0.2% м/м -5.2% г/г, после 0.5% м/м -8.1% г/г, а также промышленные заказы Еврозоны за октябрь, где может проявиться некоторый рост. По-видимому, единая валюта вновь окажется в зависимости от внешних фактов, и прежде всего от информации из Штатов, т.к. собственные новости не обеспечивают значимости и при любом качестве данных могут вызвать лишь краткосрочную реакцию рынка.

GBP

Отношение к английской валюте осталось негативным и на сессии вторника. Надежды на то, что окончательный отчет о ВВП Великобритании за 3-й квартал представит более благоприятные данные и последняя оценка продемонстрирует значительное повышение, возможно даже до позитивного роста по сравнению с предыдущим кварталом, не оправдались. Показатель зафиксирован на уровне -0.2% к/к, -5.1% г/г, при ожиданиях -0.1% к/к, -4.9% г/г и предварительных -0.3% к/к, -5.1% г/г.

В моменте, сразу после публикации этой новости отрицательной реакции не последовало, т.к. дефицит текущего счета Великобритании в третьем квартале, опубликованный в то же время, составил лишь 4.7 млрд. фунтов против ожидавшихся -8.2 млрд. Однако, когда стало известно, что этот показатель за предыдущий отчетный период был пересмотрен с -11.4 млрд. до -4.4 млрд., т.е. стало ясно об увеличении дефицита, британская валюта подверглась резким распродажам.

По итогам дня стерлинг вновь зафиксировал потери против доллара и евро. Большого количества новостей из Великобритании на сегодняшней сессии не ожидается, единственное значимое событие для стерлинга это публикация протоколов декабрьского заседания Банка Англии.

Очевидно, этот документ отразит согласие членов комитета по денежно-кредитной политике ЦБ в отношении процентной ставки, оставленной на уровне 0.5%, а также по поводу решения оставить объемы покупки активов на уровне 200 млрд. фунтов. Но, как известно, на рынке сохраняется мнение о том, что еще одного расширения программы по покупке ценных бумаг исключать нельзя и надежды услышать, что-то об этом, обусловят повышенный интерес и внимание со стороны участников рынка.

JPY

Очередные заявления главы Банка Японии о приверженности мягкой политике на продолжительный период, добавили импульс распродажам йены. Глава BoJ М. Сиракава еще раз объявил о намерении ЦБ удерживать процентные ставки практически на нулевом уровне в целях борьбы с дефляционными процессами. На этом фоне валюта Японии снизилась против всех свои главных «оппонентов», а против доллара упала почти до минимумов октября.

Ежемесячный экономический отчет правительства Японии, за декабрь, представленный во вторник, отметил сохранение оценки экономики без изменений, но продемонстрировал напоминание Банку Японии о важности сохранения мягкой денежно-кредитной политики для борьбы с дефляцией. Риторика этого документа была воспринята, как фактическое давление правительства на центральный банк и соответственно не противоречило распродажам йены.

Новостей по экономике Японии сегодня не будет, в этом плане для йены интересна грядущая пятница, когда опубликуется большой пакет экономической статистики, способной оказать влияние на японскую валюту особенно в условиях отсутствия на рынке большинства участников ввиду рождественских праздников.

Ближайшая же перспектива, как кажется, будет связана с техническими факторами, которые предлагают учесть высокую вероятность фиксации прибыли вблизи сильных сопротивлений для пар с участием валюты Японии.

Новости Форекс. Ждем роста японской иены
Как отмечают Форекс аналитики Nomura, несмотря на укрепление американской валюты, пара доллар/иена все же может упасть к недавним минимумам.

И даже ниже ближе к концу японского финансового года, который завершается 31 марта. В банке считают, что рынок с чрезмерным энтузиазмом ожидает повышения процентных ставок в США, поэтому разочарование может быть весьма стремительным.

Аналитики банка также обращают внимание на то, что продажи иены со стороны розничных инвесторов вряд ли компенсируют приток валюты от постоянного профицита текущего счета Японии, учитывая тот факт, что в следующие месяцы тенденции ухода от риска, скорее всего, останутся ключевым фактором влияния в Японии.

Кроме того, в банке полагают, что в преддверии завершения японского финансового года корпорации будут репатриировать иену. Исходя из всех этих факторов, стратеги банка ожидают роста японской валюты против доллара к уровню 83.00 к концу первого квартала следующего года.

На данный момент пара доллар/иена находится на отметке 91.82.

JPM о данных по рынку жилья США

По поводу продаж жилья на вторичном рынке: "рост был отмечен во всех регионах страны без исключения". В отношении отчета о ценах на жилье (Oct FHFA home prices), отмечается, что значительная доля прироста показателя в октябре была вызвана рекордным, на 3.7% скачком цен на жилье в Тихоокеанском регионе."

Реакция на новости

Реакция пары GBP/USD на опубликованные данные оказалась сдержанной. Курс продолжает торговаться в области прежних уровней. На данный момент пара консолидируется в районе $1,5945

Форекс. Евровалюты «заснут» на текущих уровнях

Неспособность реализовать восходящую коррекцию в оставшиеся до НГ дни, приведет евровалюты к «засыпанию» на текущих уровнях.

Вероятность же продолжения их снижения пока видится нам минимальной.

Очевидно, что снижение основных валют против доллара приобретает все более инерционный характер – крупные игроки не столь активно скупают доллар, сколько, что вполне ожидаемо, не желая нести предпраздничные риски, продолжают фиксацию долгосрочных длинных позиций.

Есть предположение, что вчерашнее решение рейтинговое агентство Moody's понизить Греции на один пункт с A1 до A2, после аналогичных шагов со стороны других ведущих агентств, на активном рынке, наверняка бы, обрушило курс единой валюты, как минимум, на пару-тройку фигур. Наблюдаемое же во вторник снижение, вскоре после сообщения от Moody's, служит еще одним косвенным подтверждением того, что нисходящий импульс близок к исчерпанию.

Очевидно, что рынок уже "адаптирован" к негативным новостям из Еврозоны, и азбучное выражение, что "рыночные котировки отражают текущую ситуацию", здесь, как никогда, видится вполне уместным.

Текущая макро-статистика из Старого Света также отнюдь не вдохновляет "евробыков" - так, экономический институт DIW в Германии вновь снизил свой прогноз в отношении темпов роста экономики страны в текущем квартале. Напомним, что теперь ожидания составляют +0.6% за квартал, после предыдущего значения в +0.8%.

Говорить о ведущей роли германской экономики в Европе(16) очевидно излишне, однако, необходимо напомнить, что "тяжкое бремя" финансовой поддержки странам ПИГС (Португалия, Италия, Греция и Испания), в случае реализации худших сценариев, опять таки "ляжет" на немецкую экономику.

Другим фактором "затягивания" реализации коррекции в евровалютах является жесткая позиция Национального банка Швейцарии, который, особо не отягощаясь мнением коллег, продолжает своими интервенциями удерживать валюту от продолжения роста. Напомним, что вчера НБШ вновь напомнил рынкам, что продолжит "принимать меры, предупреждающие чрезмерное усиления курса швейцарского франка".

Свой "вклад" в укрепление американской валюты продолжают вносить и японские финансовые власти, причем, шаги регуляторов стали более разнообразными - кроме вербального давления на курс национальной валюты, они активно продают йену за доллары и евро через национальные коммерческие банки.

Напомним, что вчера глава Банка Японии Широкава вновь заверил рынки в том, что банк "намерен поддерживать уровень ликвидности, необходимый для предупреждения дефляционного давления".

Кроме этого, следуя примеру заокеанских коллег, глава японского центробанка продолжает неустанно подтверждать, что намерен и далее сохранять практически нулевой уровень процентных ставок, что оказывает дополнительное давление на курс йены.

Улучшает прогнозы перспектив экономики, а также поддерживает американскую валюту, такой консервативный индикатор, как продажи ранее построенных домов в США. Напомним, что ноябрьский показатель, при прогнозе 6.20 млн., составил 6.54 млн. При этом предыдущее значение было пересмотрено с 6.10 млн. до 6.09 млн.

"Подкачал" вчера лишь индекс валового внутреннего продукта в США за третий квартал, который, в своем окончательном значении, при прогнозе +2.8% за год, и уточненном значении +2.8% за год, составил +2.2% за год.

Мы по-прежнему ожидаем построения "локального дна" на текущих уровнях. Вчерашняя насыщенность новостями в поддержку доллара, и весьма сдержанная реакция рынка на их публикации - служат дополнительным подтверждением того, что восходящий долларовый импульс близок к исчерпанию. Причем столь "вялый" рост американской валюты, на наш взгляд, предопределит последующий значительный коррекционный спад.

Учитывая это, мы продолжаем ожидать реализацию коррекционного роста евро/доллара, для начала, к ближайшей цели отскока, вблизи уровня 1.4600. Более того, после возможной несостоявшейся "медвежьей" попытки возобновить снижение пары с указанного уровня, "евробыки" могут загнать валюту и повыше - например, к отметке 1.4800.

Мы рекомендуем покупать пару исключительно после формирования сигналов смены тенденции (которых пока не наблюдается), поскольку нельзя исключать сценария, что, на минимальных предпраздничных объемах, пара "заснет" на текущих уровнях.

Продавать же пару с текущих отметок могут лишь "самые отчаянные" - очевидно, что целевые уровни снижения были достигнуты еще в конце прошлой недели, и возможное продолжение нисходящего движения может носить лишь инерционный характер.

Новости Форекс. USD/CAD поднялся выше 1.0500

По мере снижения доллара в Европе с уровня 1.0570...

Ему встретилась поддержка на 1.0490, и пара откатилась, вернувшись в область 1.0500 после релиза данных по доходам американских потребителей. На момент написания доллар/канадец достиг отметки 1.0520.

В верзней части графика пара может встретить сопротивление на 1.0540, и выше, на 1.0575 (максимум сессии), 1.0620/30 (максимумы 22 декабря).

В случае снижения, уровни поддержки расположены на 1.0480 (минимумы 7, 10 и 11 декабря), и ниже, на 1.0435 (минимум 4 декабря) и 1.0405 (минимум 1 декабря).

BNP Paribas: отчет по рынку жилья США "разочаровал".
"В целом последний отчет свидетельствует о том, что рынок жилья далек от самоподдерживающегося восстановления. В частности, существует два фундаментальных препятствия для продолжения роста в будущем квартале. Во-первых, после того, как программа ФРС по покупке обеспеченных ипотечными закладными ценных бумах (MBS purchase program) завершится, процентные ставки по закладным вырастут, что снизит доступность жилья. Во-вторых, программа налогового кредита для покупателей жилья завершается в апреле будущего года, что не может не отразиться на продажах жилья и летом можно ожидать их снижения."

США: Индекс настроения потребителей по данным Мичиганского университета в декабре 72.5.
Основные компоненты индекса потребительских настроений Мичиганского университета в декабре: индекс текущих условий 78.0 против предварительной оценки 79.1; ожидания 68.9 против 69.7. Годовые инфляционные ожидания 2.5%, 5-летние инфляционные ожидания 2.7%.